鱼与熊掌不可得兼 该加速还清房贷吗?

导读:30年固定房贷利率在2001年以前多在7%以上,在80年代,10%的房贷利率甚至是件稀松平常的事。但是,以前人们完全难以想像的4%以下低利率,在金融海啸后诞生了,在2011至2017年长达6年,打开了一个意想不到的潘朵拉盒子。 根据联邦储备银行的资料 ,从2008 年至...
30年固定房贷利率在2001年以前多在7%以上,在80年代,10%的房贷利率甚至是件稀松平常的事。但是,以前人们完全难以想像的4%以下低利率,在金融海啸后诞生了,在2011至2017年长达6年,打开了一个意想不到的潘朵拉盒子。
 
根据联邦储备银行的资料 ,从2008 年至2018 年,公司债额从2.8 兆变成5.3 兆:家庭债务从2.6兆变成3.9 兆。次贷派对炮制出金融海啸,为“拯救”金融海啸,再炮制出长期超低利率。长期低利率再炮制出一场史前无例的超级借贷嘉年华。
 
在房贷利率高于7% 的时代,没有人胆敢借房贷去做投资,因为投资报酬率很难高于房贷利率。但是低利率出现后,对某些人而言,这仿佛是旧金山市政府免费派发的吸?闭胪玻??013 年30 年固定利率在3.5% 至4.5% 之间, 而标普500的投资报酬率达32.15%,近乎免费的狂欢派对再度对人们招起热情洋溢的手。
 
10年前雷曼兄弟借钱投资而破产,今天在喧嚣的股市、债市、房市里,这椿往事早已如一缕远空缥缈的云烟。
 
欧巴马政府时期的联准会对于压低利率不遗余力,它先用第一把尚方宝剑,把联邦基金利率砍到趴下,直至长期接近至0 的水平。接着再拿出倚天剑,狂买政府公债;再使出屠龙刀,狂买房贷抵押证券。双刀剑齐下,彻底将公债殖利率及长期房贷利率砍低,这使得连动的公司债殖利率也随之压低。附图的联准会资产及利率图中,联准会每进行一次量化宽松(QE),就砍低了一截房贷利率,在连砍三刀后,30年房贷利率从2011年至2017年就躺平在4%以下。
 
虽然许多国会议员抨击联准会购买房贷抵押证券的政策,但量化宽松仍然被努力贯彻, 联准会从2007年至2014年向全球货币市场灌入3.5兆美元,联准会资产从2007 年的接近1兆,至2014年底时达4.5 兆。
 
这3.5兆丰沛的甘霖从天而降,配合长期低利率发酵出来的借贷派对,透过各大江河、支流、渠道,汨汨地流入了股市、房市,打造了欣欣向荣的股市、房市荣景。不仅有些屋主开始再重演次贷泡沫中把房子当提款机,借钱去投资的游戏,另一场派对也开在了公司债上。屋主透过低利率对房贷动的脑筋,也体现在公司执行长对公司债动的脑筋上,根据联邦准备理事会资料,光去年一年全美就发行了1.8兆公司债。
 
许多公司借了钱,除了部分投资研发、厂房、人力,很大部分拿来回购库藏股,以刺激公司股价上涨。例如,苹果电脑今年就执行3,100亿回购计划。根据联邦准备理事会资料,从2007 年至今年上半年,全美股票新增与减少的净总量共减少了4.6兆元。但拜股票上涨之赐,标普500的总市值却从2011年底的近12兆至今年中涨了一倍至24兆。
 
被喻为“奥马哈的先知”的巴菲特以前就有一个金句:“海水退潮时就知道谁没穿裤子游泳。”在洞察这场大规模的借贷派对之余,今年2 月他在波克夏的股东信上再次提醒人们:“不要借钱投资”。#

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关键词: 房贷
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